拨云见日!2020挑选信托的几项准则
李经理简谈 2020-07-15 来源:金融界
从川信资金池违约的那一刻,信托最后一块遮羞布也被人掀开了。信托公司的主动管理呢?组合投资分散风险呢?上市公司认购的风控呢?

2020年是魔幻的一年,这一年我们无时无刻不在见证着历史,6月12日是我们每个信托从业者和投资者都应该铭记的日子。从川信资金池违约的那一刻,信托最后一块遮羞布也被人掀开了。信托公司的主动管理呢?组合投资分散风险呢?上市公司认购的风控呢?

亡羊补牢为时不晚,梳理下雷神三巨头,也许我们可以从中找出答案。

中江信托

中江信托2016年横空出世,在2016年中江信托实现利润总额27亿元,净利润19.25亿元,净利润可以排名行业内第6名,作为行业黑马在业内大展拳脚。中江的风格前卫,上市公司流贷业务来者不拒,工商企业项目同样不甘落后。

就拿金鹤189来说,融资主体为大连机床,然而信托计划成立之后的三个月网上就报出了大连机床公募违约的消息,信托贷款也无法回款。更不能让人接受的是所谓大连机床对于比亚迪的7.59亿的应收账款根本就是子虚乌有,属于大连机床自我伪造。

一个2两年期的信托贷款项目,仅三个月后融资方资金链就断裂,中江信托的尽调严重失职,难以相信其中不存在利益输送。后面多款信托产品连续违约,行业黑马变身雷王,中江信托自身风控制度存在严重问题。

安信信托

安信信托作为业内为数不多的上市信托公司,近两年来的表现实在是一言难尽,一次次刷新认知的操作,很难让人“安信”。今天上海银监局公布对于安信处罚公告的细节:公告显示,安信信托行政处罚项目总计31个,涉及承诺信托财产不受损失或保证最低收益的有8个;涉及违规将信托财产挪用于非信托目的的用途的有17个;涉及推介部分信托计划未充分揭示风险、违规开展非标准化理财资金池等具有影子银行特征的业务,未真实准确完整披露信息的分别有两个。

四川信托

四川信托一直以资金池项目、小额TOT和房地产项目纵横信托市场多年。小额、多期限和高收益的特点产品极具优势,更以信托公司主动管理为噱头,博得投资者的信任(所有集合资金信托计划都是主动管理)。然而以资管新规的要求:金融机构应当做到每只资产管理产品的资金单独管理、单独建账、单独核算,不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务。这对于资金池信托来说很难做到,风险难以隔离。

关于TOT项目的底层,产品经理自己都不清楚,这其中亏空的资产很难不让人联想到又一个安信。川信之殇,是每一投资者的痛,更是对每个从业人员的警示。资管新规你真的读懂了吗?

细数了三家雷神,我们不难发现之间都存在着一些共性。首先均为民营控股下的信托公司,其次风控均存在严重失职行为,很可能存在为股东利益而挪用信托资金的现象,造成信托资金严重亏损。产融结合,利益输送。(产融结合的风险有哪些,财富公司风险几何?)

拨云见日

而今年的信托如何挑选,避开这些深坑陷阱,笔者总结了以下几条供大家参考。

1、认准国企央企信托。

民营信托通常有为股东输送利益,拆借资金等行为。部分信托虽有国企央企参股,实为民营控股,需认真分辨。

2、切莫盲目迷恋头部公司

头部公司虽然净资产率高盈利能力强,但相比其巨量的管理规模其自身优势并不明显。头部信托公司每年的净利润在20亿-30亿,但相比其几百上千亿资金池风险隐患可谓杯水车薪,曾经的安信信托也位居头部信托之列。

3、避开资金池信托项目。

资金池信托业务作为历史遗留问题多家信托公司都有开展此类业务,从产品结构上很难做到单独管理,单独建账,单独核算资产。此次川信事件则为信托资金池信托风险的真实反映。在之前的文章中详细介绍过资金池信托的风险(四川某信托资金池兑付承压,池子产品路在何方?)

4、经济发达地区政信信托

我国东部沿海地区经济较为发达,从市级平台到区县政府均充满经济活力,政府信用良好,保障了作为信托产品的还款能力。即便是贵州,也没有最终风险,回款只是时间问题。

5、头部房企融资信托项目。

房地产投资绕不开的话题,近两年来虽然受到政策的打压,但是头部房企展现了强者恒强的气势。目前依然作为经济的支柱产业,头部房企的盈利能力和再融资能力依然十分强悍,对于信托项目还款来说是有力的保障。

投资的逻辑离不开盈利,只有盈利才能保障还款。如果只能讲故事讲信仰,则和旁氏骗局无异。

理清思路,避开风险,希望这篇文章能对大家日后的投资有所帮助。

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